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A股突然大跌原因找到了!刚刚,近30家基金紧急解盘!信息量很大

日期:2022-05-25     浏览: 次   编辑:admin

html模版A股突然大跌原因找到了!刚刚,近30家基金紧急解盘!信息量很大

中国基金报记者 曹雯?

今日,沪指再度失守3100点,“股市、基金"又跌上热搜!

截至收盘,今日上证指数收于3070.93点,下跌2.41%;深证成指收于11065.92点,下跌3.34%;创业板指收于2318.07点,下跌3.82%。两市成交额有所放大,全日成交约9900亿元;北向资金大幅净流出,全日净卖出超95亿元。

全市场4461只股票出现下跌,仅有278只上涨;从行业来看,申万一级行业指数全数下跌,计算机(-5.38%)、综合(-5.29%)、建筑装饰(-4.33%)领跌,跌幅较少的板块为煤炭(-0.65%)、银行(-1.04%)及食品饮料(-1.58%)。

那么,今日大跌缘由何在?是涨多修正还是反弹结束? A股调整何时到位?后续行情还值得期待吗?中国基金报记者紧急采访了嘉实、博时、南方、中欧、兴全、大成、创金合信、招商、国泰、上投摩根、诺安、海富通、中信保诚、光大保德信、诺德、国联安、兴银、恒越、浦银安盛、金鹰、万家、兴业、浙商、德邦、西部利得、财通、华安等近30家基金公司。

这些基金公司纷纷表示,A股估值当前仍处在较低水平,配置价值凸显。拉长时间看,A股企稳回升、走向新一轮上行周期的中期趋势并未改变。

多重因素影响导致沪指失守3100点

5月以来,海外局势持续震荡,欧美市场股市大多出现回调;A股表现出相对独立的行情,震荡向上。经历了前期的反弹行情,A股今日集体回调,超4400只个股下跌。对于今日大跌原因,多家基金公司表示,局部地区疫情反复、一些“抄底资金”获利离场、海外局势仍不明朗等多因素导致大盘今日回调。

博时基金表示,4月的金融和经济数据表明,投资、消费和出口都遇到了一定的增长阻力,经济的三驾马车动能不足,当前国内经济复苏仍面临压力。在“稳增长”基调不变的背景下,各项政策仍在陆续发布,如5年期以上LPR报价的下调、国务院常务会议进一步部署稳经济一揽子措施等,都是为了帮助经济较快回归到正常轨道。随着国内疫情逐步得到控制,复工复产有序进行,我国经济中长期向好的趋势没有发生改变。

南方基金表示,今日A股大跌的原因之一或在于超跌反弹空间兑现后短期资金的出逃。自4月27日A股盘内创新低拉升后,A股反弹近一个月时间,上证指数累计上涨9%,创业板指累计上涨12.07%。多个前期超跌的成长类行业反弹幅度超过20%,预期改善和超跌后修复是本轮反弹的主要原因。随着反弹幅度积累,市场反弹动能减弱,此前布局的短线资金获利了结,其中北上资金今日净流出近100亿元。此外,北京疫情再起,影响投资者风险偏好。近期新冠病例在北京散点式出现,且北京多个区开始实施居家办公政策,疫情防控压力增大,由此带来的经济不确定性再度引发市场担忧。

中欧基金认为,当前经济下行压力大,居民部门承压较重,前期公布的社融数据显示,居民部门自发缩表,调查失业率达到6%以上,此时宏观调控政策“应出尽出”,扭转预期、恢复经济,为居民部门降负迫在眉睫,符合保持经济稳定发展这一首要任务,但短期内经济低迷状态可能仍将持续一段时间;同时离岸市场人民币汇率在前期大幅上涨后也回落保持震荡态势、边际趋于稳定,就国内来看,前期受疫情影响较大的市场主体及出口导向型企业有望边际修复,但修复程度仍需持续跟踪。

大成基金分析称,第一,从外部因素来看,近期美股衰退交易预期强化,市场对6月联储会议加息和缩表节奏预期不确定性增强。叠加今日美股期指跌势扩大,纳指期货跌超2%,标普500指数期货跌逾1%,道指期货跌近1%等因素压制。受这一事件冲击,亚太多数股市表现低迷。第二,内部疫情扰动下经济压力尚未缓解。国内疫情反复,部分城市经历不同程度封城,社会经济活动受到严重限制,社会消费品零售受疫情拖累同比呈现负增长11%,稳增长政策发挥作用受到限制。此外今日国内期货市场黑色系领跌,或指向对需求短期修复的预期减弱。

招商基金表示,A股市场今日下跌的核心原因在于:国常会重磅稳经济基本盘政策的出台使得市场对于稳增长政策的一致预期得到确立,但由于当前市场对于宽松政策的效果分歧仍然较大,且本轮反弹缺乏实质的基本面支撑,因此部分投资者选择止盈离场,这也是当前A股并不能顺畅进入交易趋势性反转的核心原因。

国泰基金认为,今天市场表现主要受到以下几个因素的影响:1)疫情的反复,局部地区疫情方面仍面临挑战;2)市场短期反弹幅度较大,特别是成长股,前期“抄底资金”有获利离场的需求;3)海外局势仍不明朗。但总的来说,我们认为目前资本市场向好的大方向没有改变,在疫情缓和、政策底继续夯实、稳增长政策有序推进的背景下,A股市场预期最悲观的阶段正在过去。

上投摩根基金认为,在累积一定的上涨幅度后,市场上行压力较大,出现阶段性的回调并不出人意外。前期涨势不错的科创50领跌,一是可能有资金对前期获利的部分了结,二是今日某创新药白马股因新药研发不如预期出现较大跌幅,加大市场震荡。

诺安基金表示,今日市场情绪逆转,A股市场以承压整理为主。主要原因可能是市场对后续宏观经济走势并未出现预期显著大幅扭转的背景下,前期市场从4月27日底部之后也积累了较长时间的涨幅,短期出现了资金获利盘了结。其中深成指和创业板指涨幅较多,因此今日相对跌幅也较大。此外,疫情对经济影响和市场情绪的扰动或持续存在。

中信保诚基金认为,今日A股主要指数和行业普跌可能有以下两方面的原因:一是前期抄底资金兑现收益。4月底市场跌破3000点之后,出现了一轮明显的反弹行情,前期抄底资金兑现收益意愿较强,近两日北上资金流出也主要反映这一倾向。二是目前海外仍有负面因素,压制市场风险偏好。美国通胀风险仍处高位,中美关系也面临挑战。

创金合信基金量化指数与国际部投资经理黄小虎认为,美联储持续释放的加息预期和国内市场持续上涨、投资者短期获利了结是市场调整的主要原因。随着美联储的加息和缩表,全球股市表现不振,近期美国主要股指调整幅度较大。国际局势不稳,俄乌冲突引起大宗商品持续上涨或维持高位,全球经济存在通胀和下行压力,投资者风险偏好降低,外资短期流出A股。另外,自4月27日以来,随着上海疫情的持续转好,A股主要指数持续反弹,部分行业和主题指数已经接近或超过3月16日的政策底点位,部分投资者获利了结形成抛压,市场出现调整。

诺德基金基金经理谢屹表示,今天市场大跌可能还是与之前一天国常会稳定经济增长的措施推出有关。通常市场在政策落地之前会有较高的预期,甚至是不太理性的预期,而一旦政策落地则会交易卖出。这是短期的交易行为,不必过度解读。

兴业基金表示,今日市场的下跌并无明显促发因素,12bet登录网址,较大跌幅反映出当前市场依旧处在相对弱市的状态。近期尽管上海疫情缓解并解封在望,但北京疫情的持续导致市场再度担忧大城市封控造成的不利影响。在疫情连续冲击下,不论是经济还是资本市场都面临着无法形成有效预期的不确定性,未来A股市场或将有较长时间都处于磨底区间。鉴于近来政策持续发力,建议投资者不用过度悲观,对市场保持谨慎与耐心,可逢低加大布局。

国联安基金表示,今日下跌可能更多是前期上涨的获利回吐,海内外负面因素并不多。海外而言,美国长端利率已从前期3.1%的高点回落到2.8%附近,美元指数也从105回落到102附近;国内而言,上海疫情逐步得到控制,复工复产正有序推进。此外,国内政策在也在不断发力,国常会提出6方面33项稳增长措施,包括继续扩大退税、减税,缓交养老等社保费;增加普惠小微贷款等。

德邦基金认为,继上周五降息之后,5月23日国常会部署33项措施,除了个别行业外,稳增长政策不及市场预期。下一阶段市场很可能进入基本面走弱与政策面的空窗期,股价面临一定的回调压力。同时,海外仍有一定的负面压力,美元加息还在路上,美联储在面临经济压力的时候有一定的推迟,但是加息的实质性影响不会改变。美国的中期选举将会提升中美关系的不确定性。全球粮食危机隐忧尚存,近期美国鸡蛋、奶粉紧缺,多种食品价格大涨,通胀风险仍处高位。

恒越基金表示,市场的反弹并非一蹴而就,连日上扬后的回踩也是情理之中。沪指于3150点的阶段性高位承受一定的抛压,前期积累的不稳定情绪进一步释放,向上的动能需经历一个“缓冲再积聚”的过程。

西部利得基金表示,进入5月以来市场经历一波明显反弹,上证综指有一定修复,本次出现短期调整符合预期,经过调整之后市场或将蓄势新一轮成长机会。从外部环境来看地缘冲突、美联储加息压力仍在持续,导致资本市场风险偏好提升的过程或将一波三折。国内宏观经济正重回稳增长的路径之中,稳增长预期的力度和举措都更充分,但短期面临二季度经济数据承压和疫情反复的压力。年初国内疫情、外部地缘冲突超预期对稳增长形成了一定挑战,但站在当前环境下,国内疫情防控形势正逐渐向好。周一国常会确定一系列稳增长举措,阶段性政策预期兑现,市场情绪有所释放,市场将持续观察政策效果和经济动能恢复节奏。

万家基金表示,今日市场全面下跌主要原因如下:

一是北向资金连续2日净卖出,今日单边净卖出95.49亿元。

二是美股期指集体走低,冲击A股市场情绪。近期受美国经济衰退预期影响,美股波动加大,本周零售巨头财报密集披露,叠加美联储纪要、核心PCE即将公布,不确定性有所增大,冲击A股市场。

三是近期内外部仍面临疫情和国际局势变化的挑战,市场风险偏好较低。国内市场目前面临的内外部环境仍有一定的不确定性,特别是疫情的反复如北京等地疫情方面仍面临挑战,海外有关供应链及全球主要经济体之间的关系仍在干扰市场。昨日国常会出台一揽子政策稳定经济,包括六方面33项措施,以稳住经济基本盘,但政策见效仍需时日。

短期或仍以震荡为主

下半年有望逐步整固上行

关于后市,多家基金公司认为,A股估值当前仍处在较低水平,配置价值凸显。 随着中长期融资需求的改善回暖,A股企稳回升、走向新一轮上行周期的中期趋势并未改变。

博时基金表示,5月以来,A股市场成交量波动较大,最低位在6700亿左右,仅有一日过万亿,也反映出当前市场的信心仍偏脆弱,还有待修复。当前国内经济整体偏弱,宏观政策和流动性都比较友好,在没有强有力的数据证明经济走强之前,A股大概率将延续震荡格局,内外部的不确定因素依然存在,如美联储加息节奏、俄乌冲突、疫情等,仍会对其走势产生影响,受益政策支持的行业板块将更受资金青睐,可适当关注,比如汽车、大基建等。

南方基金认为,国常会部署稳经济一揽子措施,助力经济的恢复和改善。今年以来财政支出和支持力度明显增大,4月M2高增显示留抵扣税为企业和居民带来存款。随着疫情缓解,一揽子稳经济措施落地实施,生产活动逐渐恢复,稳增长储备项目将落地开工,有望带动需求改善。此外,5年期及以上LPR下降后,将对中长期融资需求形成正向拉动作用。另外,全国多地因城施策放松房地产政策,叠加房贷利率下降,房地产政策环境的整体转暖有望逐渐对房地产销售形成正向拉动作用。整体而言,宽信用进一步发力,对于经济和产业将发挥积极的提振作用。展望未来,A股估值当前仍处在较低水平,配置价值凸显。 随着国内疫情实质性改善和复工复产的推进,各项稳增长政策将陆续落地,有望逐渐带动中长期融资需求的改善回暖,A股企稳回升、走向新一轮上行周期的中期趋势并未改变。

中欧基金认为,当前,市场对于经济刺激政策的预期不断升温,其中除了对于进一步宽松货币政策的预期外,对于乘用车等消费领域、风光电场和数字基建等新基建领域和体量较大的房地产领域的刺激预期尤甚。但即使不考虑疫情导致静默反复的可能性,常规性的核酸检查或也将对于经济活动造成一定的影响。同时,刺激政策落地的效果仍待时间检验,这意味着短期市场直接进入反转趋势的可能性偏低;市场信心的恢复往往领先基本面的拐点,由于当前市场已较充分地计入了疫情冲击的影响,因此在地缘政治冲突等因素后续不扩散的前提下,预计短期市场或仍将以震荡为主。

嘉实基金表示,国常会提出财政、金融、产业链供应链、消费投资、能源、民生6大方面33项措施的一揽子政策,努力推动经济回归正常轨道确保运行在合理区间,我们认为市场未来会继续对政策回暖有所反应,也会进一步评估政策落地的后续效果;人民币汇率高点到6.8之后开始下降,后续汇率有可能企稳震荡,外资或将逐步回归市场;当前市场位于底部震荡阶段,看好反弹,维持后市结构性机会丰富的判断,相对看好稳增长(如基建、地产)、困境反转(如物流、农业)、高景气延续(如新能源、半导体、军工)。

大成基金认为,前期上证指数快速下跌至2863点之后,市场迎来以光伏、半导体等高成长板块的快速反弹,在当前反弹到3100点之后,部分获利盘或退出,市场短期有回调修整压力。当前市场情绪在前期跌深反弹之后整体进入观望,预计5月仍有震荡。建议投资者继续等待稳增长政策落地。

上投摩根基金认为,综观本次公布的一揽子稳经济措施,不仅及时,同时联动了财政、金融、产业、供应链等相关政策,更覆盖了前期受影响较严重的产业及国民经济相关重点领域,预计相关细则将陆续落地,助力经济稳增长。展望未来,前期影响市场的负面因素逐步消除,A股有望逐步筑底上行。在此大环境下,A股下半年或可在相关因素的边际改善下整固向上。

诺安基金表示,向后看,经济基本面逐渐改善的客观趋势没有改变,上海疫情收尾也在稳步进行,宏观政策还在持续不断释放稳增长信号。昨日国常会进一步部署稳经济一揽子措施,在财政、金融、供应链、消费投资、能源安全、失业保障给出33项稳增长措施,未来政策仍有充足的发力空间。我们认为基本面预期好转驱动A股的修复也将逐步开启。推荐投资者关注受稳增长政策加码和复产复工利好的消费、制造业(如汽车、新能源、电子等)、房地产和基建等板块。

海富通基金表示,展望后市,市场本轮超跌反弹到企稳反转不会一蹴而就,但在国内疫情不断的好转、政策端维稳的信号已释放、行业刺激政策不断发布的背景下,投资情绪或将迎来较快速修复。二季度余下的时间以及三季度,或将是政策密集出台的重要窗口期,股市仍有望持续迎来较为密集的政策利好催化。

中信保诚基金认为,展望后市,短期内,疫情的变化和企业的复工复产的政策,是市场的主要变量。中期市场的两个核心变量仍然是:一是国内稳增长政策以及宽信用何时兑现。货币政策以外,未来产业政策、基建、地产等政策发力是市场的关切点;二是海外方面,美联储加息和缩表的节奏,以及俄乌冲突等事件的扰动。二季度市场仍然处于震荡磨底期,随着疫情的改善、稳增长政策的落地,市场情绪可能会阶段性修复,但过程中会有反复,如疫情形势的变化、企业盈利不及预期等。到下半年,随着国内经济出现企稳预期、海外美联储紧缩力度不再边际加大,市场可能会有回暖,并且风格可能会有所切换。

创金合信基金量化指数与国际部投资经理黄小虎认为,A股整体估值水平已经大幅下降,安全边际大幅提升,随着疫情防控逐渐向好,货币政策、财政政策和产业政策,如降低贷款利率、减税降费、促进消费等政策发力,宏观经济将逐步企稳,企业的基本面改善,A股市场有望继续修复,看好光伏、新能源车、消费和资源品等高景气或预期改善板块。

光大保德信基金表示,政策加力,相对积极。尽管后续国内经济充满挑战,另外美股在联储以控制通胀为目标的紧缩政策下,也存在下跌风险,但市场已经经过了4月底政策、基本面、海外通胀等最悲观的底部,当前上海疫情数据下降,政策持续会议开始推动稳增长加码,美国TIPS隐含通胀预期见顶回落,A股估值仍具性价比,可以偏积极对待。考虑到基本面弹性还需要观察,维持箱体震荡向上的判断。

诺德基金基金经理谢屹表示,就政策本身而言,是非常积极的,我们看到大规模的税收支持,对基建、汽车包括房地产等行业的支持力度尤为重大,并且我们相信如果这部分政策未能达到预期的效果,还有更多的维稳措施在政策工具箱里面。按照今年政策靠前发力的基调,大概率会在2季度或者3季度初稳步推进。所以我们需要更多一些耐心,等待政策发挥作用,等待经济复苏的展开。

恒越基金表示,当前国内疫情整体呈现出稳定下降态势,随着复工复产、复商复学的有序推进,待“经济底”明确后,相关疫后复苏受益产业链中,诸如以汽车、半导体为代表的高端制造、以食品饮料为主力的消费服务等,或将迎来较为确定的修复行情。

浦银安盛基金认为,经历了充分调整的A股市场情绪更为敏感,当前市场扰动因素较多,震荡行情或反复出现。但随着当前对经济悲观预期逐步修复,结构性机会也将进一步显现,不过悲观预期的扭转也不是一蹴而就,因此还需密切关注政策力度及加力方向、高频数据的逐步验证,经济复苏的斜率决定了后续市场能否超跌反弹。整体而言A股市场利空因素正在逐步消化,短期会在震荡波动中静待估值修复。

金鹰基金首席经济学家、基金经理杨刚表示,疫情、稳增长、汇率贬值等前期负面因素均出现边际转好迹象,A股或迎来反弹。但后续反弹空间有赖于经济实质变化,包括稳增长效果、疫后复工复产、地产企稳等等。在此之前,市场或呈现反复表现。此外,在海外通胀压力未有明显改善前,美联储鹰派预期管理尚难出现明显变化,可能仍将对市场形成阶段性冲击,后续对海外通胀演变还须保持密切关注。总体而言,A股最悲观的阶段或已过去,反弹空间有待实质变化。

西部利得基金表示,在国内政策持续发力背景下A股韧性突出。虽然短期市场仍有反复,但从中长期角度看,稳增长将进入实质性阶段,市场风险偏好修复同时经济稳增长的大趋势已经明确。建议关注稳增长投资主线下的基建、地产、汽车等相关产业链,成长板块中优选新能源以及科技、消费领域的绩优标的。

财通基金总经理助理、基金投资部总监金梓才表示,对于今年的A股市场,我们是有信心的。主要有两个原因:一是, 我们认为疫情对市场的冲击是短期的。虽然历史不可能是完全重复,但我们可以参考 2020 年的情况,在疫情好转之后,无论是市场整体表现,还是制造业、 消费等细分板块都有一定程度的回升,里面不乏投资机会。二是,可以预见,随着稳增长政策发力见效,宏观经济和企业盈利都有望在今年下半年见底回升,今年的整体经济状况或呈现前低后高的趋势。因此,在疫情复苏和经济回升的双重加持下,我们认为市场在二三季度或会出现一定的反弹。

关注稳增长和通胀的交集、

高景气、困境反转板块等

关于看好板块,多家基金公司表示,可以关注低估值、稳增长、通胀交易的交集;以新能源发电、新能源汽车为代表的高景气行业;以及部分消费相关的困境反转行业等。

南方基金认为,行业配置方面,短期稳增长是核心思路,基建投资加速带来的需求是全年最确定的方向,建议首选新开工提速受益板块,如水泥、工业金属等。全球通胀高企,今年二、三季度CPI可能温和上涨,在行业产能出清后猪价有望回暖,建议关注生猪养殖板块。从年报、一季报情况来看,成长行业,如锂电、风电、光伏等行业仍是景气度较高的方向,经过近期下跌以后高估值问题有所消化,中期值得重点关注。国内防疫常态化,线下接触性消费可能长期受到影响,但政策层面上有促消费的需求,耐用消费品可能成为主要抓手,如家电、汽车等。

中欧基金认为,市场反复震荡的过程或提供提前布局下半年行情的较好机会。预计刺激政策落地的最具确定性的抓手很可能来自投资端,因为其对中国经济的提振作用较易见到成效。站在全年维度,继续看好中期具备高成长性和高确定性的新基建领域,尤其是其中的能源基建、绿电和数字基建。建议开始持续增加对超跌成长主线的关注,其中的半导体和新能源板块已在最近数周逐渐获得了市场更多的认可。但基于对于市场振荡企稳往往需要较长时间的判断,针对成长行业的可配置窗口期仍较长,因此无需急于“抢反弹”,可逢低逐步增加配置。

华安基金表示,稳增长政策密集落地,防守反击,配置价值与盈利确定性强的公司5月至6月稳增长政策有望加速推出。央行下调5年期LPR 15bp等举措旨在稳定房地产市场,昨晚国常会进一步促进汽车消费、推动基建投资发力;后续更大力度的稳增长政策仍值得期待。

当前市场整体处于价值区间,防守反击,配置价值板块、新能源、部分周期品中盈利确定性强的公司,重视安全边际与回撤控制。

兴证全球兴裕混合基金拟任基金经理陈红表示,2022年上半年疫情冲击是比较意外的事件,加之地缘冲突等,导致上半年基数相对较差,所以下半年“稳增长”处于比较重要的位置。首先,我们看到目前房地产政策阶段性出现了比较明显的变化,未来可能是一个有利变量。地产行业在过去几年较为低迷,大家对地产股的预期也很低,现在各地出台了相关政策,边际上出现向好。其次,基建方面未来也可能发力,包括老基建、新基建等,会继续保持关注。

国泰基金表示,对于未来市场的表现,权益类资产具备中长期的投资价值,短期调整无碍整体向好趋势。从配置上看,我们关注1)地产产业链:地产是今年稳增长的抓手,现阶段经过估值修复,未来关注行业基本面的数据改善节奏,重点关注地产龙头、建材、家电、轻工等板块。2)双碳产业链:重点关注锂、电池、绿电、组件、新型电力系统、半导体等。风险方面,将进一步关注俄乌局势及通胀走势、海外紧缩态势及后果、中国稳增长及疫情、中美关系等方面的进展来更新市场走势及风格的判断。

上投摩根基金认为,继前期地产相关政策的优化,以及汽车下乡,支持数字经济平台的发展等相关政策暖风后,昨日国常会进一步部署稳经济一揽子措施,涵盖6方面33项措施,致力推动经济回归正常轨道、确保经济在合理区间运行。投资人可重点关注疫情受控后困境反转的制造业,受益于经济复苏的非必须消费品,以及行业发展空间确定性较高,估值消化较为充分的成长板块。

招商基金表示,展望A股未来,尽管当前政策效果不明朗且仍需时间摸底,但投资者已转向开始正视稳增长,开始更加积极的寻找低估或错杀的投资机会。其中,业绩确定性仍然是未来市场聚焦的核心风格,市场或将从关注单一的业绩确定性转向关注业绩确定性的边际改善,其中稳增长稳需求的投资主线将会开始真正显现。我们将重点关注银行、地产、基建板块;此外,参考历史上“稳增长”政策周期下行业之间的接力,大消费板块,包括食品饮料、农林牧渔以及社服板块,有望逐步迎来较好的配置机遇。

海富通基金表示,策略上,主要关注以下三个方面:一是低估值、稳增长、通胀交易的交集。上半年均是稳增长发力区间,基建、制造业投资均将发挥重要作用,房地产政策也将继续放松,提升对房地产基建产业链及上游资源品、金融的配置。但需注意该方向机会偏向阶段性,非常需要关注政策节奏。二是高景气。前期以新能源发电、新能源汽车为代表的高景气行业,由于去年涨幅巨大、估值较高、机构交易拥挤,叠加海外成长股调整影响,出现显著下跌,目前跌幅已经较大,情绪指标接近阶段性底部。考虑到相关行业的基本面并未恶化,行业景气度仍然较高,建议优选确定性高的板块及个股,逐步布局。三是困境反转类。受益于疫情终将缓解、开放大前景不变等因素,部分消费相关行业存在改善空间。

万家基金表示,海外美联储5月FOMC会议宣布加息50bp,俄乌冲突仍未明朗。从国内来看,疫情仍有扰动,但央行宣布全面降准,政治局会议定调出台更多增量政策,首套房贷利率下调,5年期以上LPR下调,随着稳增长发力,后续信用有望逐步改善。资本市场来看,资本市场改革继续深化,长期继续看好A股优质资产投资价值。

中信保诚基金认为,结构上,可关注稳增长方向的基建、地产、消费,以及超跌反弹板块,即前期跌幅较大,基本面仍有支撑制造业产业链相关板块,具体包括:1)短期仍有政策预期的稳增长相关:地产龙头、城商行、建筑;2)通胀线索下的煤炭/农林牧渔,疫情线索下的消费(休闲服务/酒店/食品饮料);3)新基建方向,包括数字基建(数字经济,5G通信,大数据中心、物联网)、能源基建(光伏、风电、储能)。

光大保德信基金表示, 关注业绩稳健的制造、消费板块,受益疫情缓解的预期的超跌反弹+重视确定性。(1)疫情冲击改善角度,弹性:投资>生产>消费。(2)疫情后稳增长角度,投资也是重要抓手,特别是基建。因此,基建、地产仍值得关注,基建/新基建的定位更高;其次是下游景气的高端制造领域估值修复,及相关行业补库存,长三角高端制造以新能源和半导体为主,赶工效应下相关行业补库存;第三,经济企稳拐点+美债拐点仍需等待,重视确定性:稳健经营的大盘股整体投资机会值得期待,弱需求环境中大盘、价值、消费板块的盈利稳定性开始显现。

诺德基金基金经理谢屹表示,在板块上,除了短期直接受益的基建、汽车等领域,我们更看好本身具备更好成长性,同时当前身处周期底部的行业,比如可选消费里的消费电子、消费建材、家具家电等。由于其周期属性,在当前经济阶段性底部,这些行业都处于增长的低位,估值也较为合理,是理想的配置方向。同时部分必选消费行业,比如食品饮料等,前期受到上游价格的冲击,和下游疫情的影响,盈利增速出现了波动,这些行业预计在下半年会有修复性的回升。

浙商基金智能权益投资部副总经理向伟表示,从行业方面,从估值赔率与基本面景气胜率角度考量。1. 科技板块。积极关注耗材与PCB产业链智能汽车产业链缺芯缓解后的功率产业链;2. 周期板块。市场交易视情绪缓慢关注受益全球通胀的农产品和农化产业链、景气上行利差受益的化工细分品类、疫情解封受益的航空和物流;3. 消费板块。可择优左侧关注疫情后复苏的小家电、食品龙头、受地产链利空错杀的轻工家居和消费建材等赔率占优的行业;4. 医药板块集采带来的利空已经基本被市场情绪price in,积极关注右侧高成长的CXO,以及左侧布局利空兑现的医美、生物医药、医疗器械;5,大金融板块可择优左侧关注估值与成交拥挤度双低的龙头券商、业绩增速高成长的优质城商行。

国联安基金表示,随着疫情得到控制,以及稳增长政策持续发力,预计经济将逐步修复,市场也将获得支撑。建议关注高景气度的光伏风电、半导体板块,疫情后期的旅游、大消费板块,以及受益于稳增长的板块如地产、建筑;受益于高通胀的煤炭、农化、农林牧渔等。

兴银基金表示,近期海外加息压制全球风险偏好,在国内市场体现为创业板估值受压制。面对后市,我们认为,随着全球流动性拐点已至,上游实物资产通胀居高难下。在风格上,考虑到当前的海外加息环境,投资者的风险偏好显著下降,对盈利久期的偏好从企业的远期成长性切换到企业业绩的稳定性上来。在行业板块方面,我们看好三条主线:1、稳增长主线:地产、银行、建筑;2、上游周期性行业:煤炭、石油开采、化工、农林牧渔;3、重点产业政策方向:中药。

德邦基金认为,往后看,我们强调关注回调到3000点以下的底部布局机会。中长期维度,A股主要矛盾还在国内,从反弹到反转的必要条件不是政策推动,而是企业复工复产和需求端的恢复情况,将直接影响投资者对权益资产的风险偏好。从行业板块上来看,我们推荐关注抗通胀属性和年内盈利确定性较强的上游资源品板块、疫情复苏反转的食品饮料、旅游出行板块以及景气度相对较高的光伏、军工等板块。

恒越基金表示,总体上看,A股在过去两周呈现出与海外市场相反走势,一定程度上表明宏观政策超前与持续发力带来的预期效应,稳增长政策空间足够,仍有继续加码的可能。行业配置上,短期相对看好稳增长主线、疫后复苏的出行链,中期可关注建材、工程机械、消费等顺周期板块,并积极布局前期超跌的电子、军工、新能源等成长板块中的优质个股。向后看,指数或仍将震荡拉锯,但在相对合理的估值和政策的流动性之下,景气赛道依然具备反弹的余地。

浦银安盛基金表示,后续市场交易主线有望从扩大投资的稳增长方向逐步转移到刺激消费为核心的复工复产方向,稳增长方面重点关注基建、消费、地产等随着疫情影响消退后或将快速回暖的行业板块。成长景气赛道仍然是相对确定性较强的题材,我们依然看好业绩向好的如光伏、新能源车和军工等强景气板块,不过仍需关注美国通胀走势及美联储加息和缩表节奏,减少反弹较多的投资标的,保留基本面确定性较高的增长板块。

金鹰基金首席经济学家、基金经理杨刚表示,行业配置上,建议维持均衡配置“大众消费+稳增长+低估科技”。随着市场修复至上海疫情前的水平,超跌反弹主线或正进入中后段。国内政策持续发力的稳增长方向仍可逢低参与,地产链后周期品种可适当关注。科技板块短期继续重视性价比,可自下而上、以PEG视角进行衡量和比较。另外,随着本轮疫情的逐步受控,此前受到需求严重压制的疫后复苏主线,以及经济下行期盈利增长稳定、可涨价传递通胀压力的大众消费品仍值得持续重视。

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